Plan de estabilización. Crisis de 1994 - 1995

Mientras que la crisis financiera en México en 1982 tuvo que hacer con deuda externa y tomó un tiempo largo para la recuperación que la crisis del Peso de 1994 tenía poco hacer con deuda externa sino que por el contrario era debido a un problema de divisas a corto plazo que fue manejado relativamente rápidamente. En parte, esta recuperación rápida era debido a la respuesta rápida del gobierno de los E.U y del FMI en el abastecimiento de préstamos o de garantías de préstamo. Algunos de los paquetes financieros de la ayuda fueron preparados incluso antes de que la crisis del Peso ocurrió como parte de la estructura asociada al acuerdo norteamericano del librecambio (NAFTA).

Cuando NAFTA fue aprobado en 1993 el futuro económico de México parecido brillante. Como resultado del programa de la recuperación de la crisis financiera 1982 el gobierno de México había reducido su déficit aun cuando que también había emprendido muchos programa para aliviar problemas de la salud pública y de la educación. Aunque las condiciones parecían buenas para México en 1993, 1994 era un año muy malo para México de muchas maneras. El el día del Año Nuevo un activista radical de Ciudad de México lanzó la rebelión en el estado de Chiapas que él y sus asociados habían estado organizando por un número de años. Chiapas tiene muchos problemas y mucho legítimo se queja contra el gobierno central en Ciudad de México pero la cosa pasada la gente de Chiapas necesitada era probablemente una rebelión izquierdista. La historia más completa de Chiapas se cuenta a otra parte.

Una elección presidencial era debida en agosto de 1994 y ésa dio lugar a las consideraciones políticas que tomaban a excedente de la precedencia consideraciones de la política económica. El presidente saliente, Miguel Salinas de Gotari había seleccionado a Luis Donaldo Colosio como el candidato del partido de la revolución institucional (PRI) que había dominado la política de México por más de sesenta años. Eligieron a Zedillo presidente de México en agosto de 1994 sin mucho apuro. debido a la insistencia de Zedillo respecto a prácticas electorales justas por el PRI la elección fue juzgada para tener el más justo que México había tenido siempre. Entonces en septiembre José Francisco Ruiz-Massieu, el secretario general del PRI, fue asesinado. El presidente saliente no deseó devaluar el Peso durante su término de la oficina y la devaluación fue pospuesta hasta que era inevitable. 

Durante la crisis, el reto principal para las autoridades fue evitar el colapso del sistema financiero y productivo, y restablecer la confianza de los inversionistas en el país. Debido a la naturaleza de la crisis, la respuesta de política se concentró en dos frentes. En primer lugar, se instrumentaron políticas fiscales y monetarias restrictivas y se adoptó un tipo de cambio flexible; en segundo lugar, se negoció un cuantioso paquete internacional de apoyo que permitió fortalecer la confianza en la capacidad del país para cumplir con sus obligaciones financieras.El deterioro del empleo y el alza de las tasas de interés provocaron un fuerte aumento de la cartera vencida en las instituciones de crédito y, por ende, un descenso marcado en los niveles de capitalización de la banca.
En respuesta, se ejecutaron diversas medidas para apoyar tanto a los deudores como a los bancos. La finalidad fue prevenir una quiebra generalizada de las instituciones financieras .Se adoptó a tal fin un enfoque integral, ya que se enfrentaban problemas de liquidez y solvencia con repercusiones. Entre las medidas que se adoptaron destacan las siguientes: El suministro de liquidez en moneda extranjera a los bancos comerciales para impedir presiones adicionales sobre el tipo de cambio. Un acuerdo de apoyo para deudores de la banca. La compra de cartera en problemas con el fin de fortalecer el capital bancario. La activación de un programa de capitalización temporal para los bancos. Reformas legales para facilitar una recapitalización efectiva de la banca. Con ese fin se reforzaron las reglas de capitalización y se permitió una mayor participación de los inversionistas extranjeros en la banca mexicana. La intervención de varias instituciones de crédito.Las autoridades estaban conscientes de los riesgos que implicaba la estrategia instrumentada. Sin embargo, también había conciencia de que el escenario alternativo de un posible colapso del sistema financiero y una profunda y prolongada recesión conllevaba costos mucho más elevados.